Circle, l’entreprise derrière l’USDC, le deuxième plus grand stablecoin du marché, vient de franchir une étape décisive en déposant officiellement sa demande d’introduction en bourse (IPO) auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. Cette annonce marque un tournant majeur pour l’industrie crypto, qui voit l’une de ses entreprises les plus prometteuses s’apprêter à faire son entrée sur les marchés traditionnels.
Une valorisation qui pourrait atteindre 5 milliards de dollars
Selon les informations révélées par Fortune, Circle prévoit de finaliser son processus d’introduction en bourse fin avril, avec un lancement effectif dès juin. Si le document S-1 déposé auprès de la SEC ne mentionne pas encore le nombre d’actions ou leur fourchette de prix, des sources proches du dossier évoquent une valorisation comprise entre 4 et 5 milliards de dollars.
Pour mener à bien cette opération d’envergure, Circle s’est entouré de pointures de la finance traditionnelle : JPMorgan Chase et Citigroup agiront comme principaux arrangeurs de l’opération. Ce choix stratégique témoigne de la volonté de l’entreprise de bâtir des ponts solides avec Wall Street.
Deuxième tentative après un échec en 2022
Cette entrée en bourse constitue la deuxième tentative de Circle pour accéder aux marchés publics. En 2022, l’entreprise avait envisagé une fusion avec un SPAC (Special Purpose Acquisition Company), Concord Acquisition Corp, mais l’opération avait échoué face aux incertitudes réglementaires qui planaient alors sur le secteur crypto.
Depuis cet échec, Circle a multiplié les initiatives pour se rapprocher du cœur de la finance mondiale. L’année dernière, par exemple, elle a annoncé le déménagement de son siège social de Boston vers le One World Trade Center à New York, un symbole fort de ses ambitions.
L’USDC : un pilier du marché des stablecoins
Circle est surtout connu pour l’USDC (USD Coin), un stablecoin indexé sur le dollar américain. Avec environ 60 milliards de dollars en circulation, l’USDC représente aujourd’hui environ 26% du marché total des stablecoins, juste derrière Tether qui détient 67% des parts de marché.
Malgré cette deuxième position, l’USDC affiche une croissance impressionnante de 36% depuis le début de l’année, largement supérieure aux 5% enregistrés par Tether sur la même période. Coinbase, partenaire de Circle dans le développement de l’USDC, partage par ailleurs 50% des revenus générés par ce stablecoin.
Nous avons pour objectif ambitieux de faire de l’USDC le stablecoin numéro 1
Cette déclaration a été faite par Brian Armstrong, PDG de Coinbase, lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats de l’entreprise.
Un timing parfait dans un contexte politique favorable
L’introduction en bourse de Circle s’inscrit dans un contexte particulièrement favorable pour l’industrie crypto. L’arrivée d’une administration américaine plus ouverte aux actifs numériques a redonné confiance aux acteurs du secteur. Le marché des stablecoins, en particulier, bénéficie de l’espoir d’une adoption prochaine de la première législation américaine spécifiquement dédiée aux stablecoins.
Cette législation tant attendue pourrait ouvrir la voie à une adoption massive des stablecoins dans le système financier traditionnel. Des analystes, comme ceux de Bernstein, soulignent que ce marché est déjà devenu une composante systémiquement importante de l’écosystème crypto, avec une croissance de 11% depuis le début de l’année et de 47% sur les douze derniers mois. Pour en savoir plus, consultez cet article sur CNBC.
Un enjeu géopolitique majeur pour le dollar américain
Au-delà des aspects purement financiers, les stablecoins comme l’USDC prennent une dimension géopolitique croissante. Dans un contexte où la domination du dollar américain est de plus en plus remise en question sur la scène internationale, ces monnaies numériques adossées au billet vert pourraient devenir des vecteurs clés d’influence. Elles permettent notamment d’exporter l’utilité du dollar à l’international tout en soutenant la demande pour la dette publique américaine, qui sert de garantie à la quasi-totalité des stablecoins.
Des implications pour l’ensemble de l’écosystème crypto
Le succès potentiel de cette introduction en bourse aurait des répercussions bien au-delà de Circle. En devenant l’une des premières entreprises crypto « natives » à être cotée sur une bourse américaine, Circle enverrait un signal fort aux investisseurs et aux régulateurs, soulignant l’intégration croissante des actifs numériques dans le système financier traditionnel.
Pour des plateformes comme Robinhood et Coinbase, l’essor des stablecoins représente également une opportunité majeure. Ces entreprises intègrent de plus en plus ces actifs dans leurs services de trading et de transferts transfrontaliers, ouvrant ainsi la porte à de nouvelles sources de revenus.
Historiquement utilisés principalement pour le trading et comme garantie dans la finance décentralisée (DeFi), les stablecoins voient aujourd’hui leur champ d’application s’élargir de manière significative. Les investisseurs crypto les surveillent de près, y voyant un indicateur précieux de la demande, de la liquidité et de l’activité globale du marché.
L’entrée en bourse de Circle marquera donc une étape clé dans la maturation du secteur crypto, réduisant le fossé entre la finance traditionnelle et les innovations numériques.
